世界黄金协会：中印购金需求升温

　　近三天来，随着人民币汇率大幅调整，新兴市场货币加速贬值。在人民币汇率调整、大宗商品全线下挫之时，唯有黄金短线跳涨，其熄火了多时的避险功能终于得以体现。问题来了，对于普通投资者而言，尽管金价未来仍存不确定性，但就避险而言，究竟在总资产组合中持有多少黄金最合理?目前和未来的黄金总供给又将如何变化？对于这些问题，《第一财经日报》记者日前采访了世界黄金协会(WorldGoldCouncil)中国区董事总经理王立新。

　　第一财经日报：尽管在当前美元走强的大趋势中，黄金陷入了沉寂，但如果以长期投资的眼光而言，黄金的保值价值并不会消散。那么，投资组合中持有多少黄金最抗跌?

　　王立新：就历史经验而言，一般资产组合中，配置5%~10%的黄金资产可以增加总体组合的抵抗风险能力。如果要说央行，在当年欧元独立时，欧洲央行的官方储备中有15%是黄金。

　　巴菲特的投资逻辑是“本金别损失了”，但现在投资者追求短期回报，而我们不能用投机的眼光来看待黄金，黄金是极为特殊的资产，可以说已经脱离了“大宗商品”(commodity)的定义。黄金不是一般的大宗商品，其波动和经济周期没有直接的关系，而其他商品，如铁矿石、水泥等是日常生活中频繁使用的，如果房市萎靡了，水泥、钢铁的需求量都会大幅下跌，因此其受到经济周期的影响极大。这就是为什么在中国汇改第一天，所有大宗商品都大幅下挫之时，唯有黄金逆势跳涨的原因。

　　日报：世界黄金协会最新的2015年第二季度《黄金需求趋势报告》数据显示，本季度全球黄金需求达915吨，同比下降12%，主要原因是印度与中国消费者的需求下滑。报告还显示，黄金总供应量下跌5%至1033吨，2015年第二季度的金矿产量上升3%至787吨，但同时，回收金产量下跌8%至251吨，抵消了金矿产量的增幅。您怎么看当前的全球黄金市场供需状况？

　　王立新：由于亚洲的金饰消费减弱，全球金饰需求为513吨，与去年同期的595吨相比下降14%。中国受经济增速放缓及股市震荡的影响，金饰需求下降5%至174吨。印度因遭受第一季度的非季节性暴雨及本季度的大旱，金饰需求因农村地区收入的下降而受到影响。此外，第三季度印度的结婚吉日不多，因此与婚庆相关的黄金消费走低，导致印度金饰需求下降23%至118吨。

　　尽管如此，由于消费者对金饰的信心提振以及金条金币的需求强劲，欧洲与美国的黄金需求有所上升。展望未来，仍有不少积极信号表明，印度与中国市场即将进入传统意义上的黄金购买旺季。

　　日报：近阶段，随着美国经济不断走强、欧洲的风险因素逐步消散，新兴市场增速反而放缓。那么中印的购金需求下降，这是否会逆转近几年持续上演的“西金东移”趋势?

　　王立新：中印两国人口总计约25亿，占到了全球的近一半，且崛起的中产阶层群体庞大，其对黄金的需求远高于西方国家同类人群，因此这一大趋势不会改变。

　　此前，印度的黄金需求由于季节性因素而减弱，而三季度开始，印度需求已出现正面现象。“收获季节开始后，印度的购金需求将不断上升。印度对黄金的癖好可谓是最强的，只要手中有钱，都会愿意购买黄金”。

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