美联储加息会议进行中：10位大佬态度抢先看

　　美联储加息超级周来临，全世界都在等待加息靴子落地。外界一致预测正在举行（美国时间2015年15日-16日）的本次议息会议将加息，美联储联邦公开市场委员会的10名委员将投出怎样的一票，可以从此前的公开言论中一窥究竟。

　　澎湃新闻（www.thepaper.cn）梳理了自10月份议息会议以来，拥有投票权的10名委员中只有9名曾公开发言，一直较少发言的美联储理事鲍威尔被视为“中间派”，自从8月份表示支持加息之后，再未发表关于利率的言论。

　　9名委员中，除了谨慎的“鸽派”尼尔· 塔鲁洛和Lael Brainard以外，均明确表示应当加息。在上次会议中，尽管10个委员以9：1决定暂不加息，但大多数委员均认为年内可以加息。

　　里士满联储主席杰弗瑞· 拉克尔一个人像一支队伍，一直坚守“加息”的观点，在9月和10月的议息会议上都投出反对票，但现在他终于不是一个人在战斗。

　　不过，尽管目前有7人明确表示支持加息，但观点仍各有差异。

　　其中，以耶伦为代表的“不宜迟”派偏“鹰派”，强调了货币政策的滞后性，认为长期低利率会鼓励过度冒险。而美联储二、三号人物美联储副主席费舍尔、纽约联储主席杜德利认为就业和通胀率都达到了加息的先决条件，认为加息有理。

　　芝加哥联储主席查尔斯· 埃文斯、美国亚特兰大联储主席洛克哈特比较“鸽派”，支持加息，但是认为加息路径比加息时间更为重要，洛克哈特认为点状图可能是预期未来路径的最好的指标。

　　以下为9名成员的公开表态一览：

　　铁杆“加息派”：里士满联储主席杰弗瑞· 拉克尔（Jeffrey Lacker）

　　里士满联储主席杰弗瑞· 拉克尔（Jeffrey Lacker）一直是铁杆的“加息派”，也是在9、10月份会议上唯一一直坚定持“加息”观点的官员。

　　11月18日他接受CNBC采访时表示，美联储加息理由很强，因为美国就业市场的改善是显著的。他预计未来通胀率将在2%附近持稳，并认为消费者支出强劲。他认为美联储9月份决定推迟加息，是对全球经济形势反应过度，并且表示没有看到低利率导致金融泡沫的证据。

　　加息有理”派：纽约联储主席杜德利（William Dudley）、美联储副主席费舍尔（Stanley Fischer）

　　美联储副主席费舍尔11月19日发表讲话表示，美联储已经竭尽所能，避免令市场和政府感到惊讶。

　　11月20日，美联储三号人物纽约联储主席杜德利（William Dudley）在Hofstra大学发表演讲，表示当前美国经济处于良好态势，明年经济也会还可以。在不久之后，美国经济可能会达到美联储加息所需的状况。希望在接下来很短的时间内，美联储能对通胀回升到2%的目标水平有信心。预期通胀和劳动力市场状况很快能达到加息的先决条件，是合理的。

　　“加息不宜迟”派：美联储主席耶伦（Janet Yellen）、旧金山联储主席约翰· 威廉姆斯（John Williams）

　　美联储主席耶伦12月3日在美国国会作证时重申，美国就业市场依然在增强，对通胀上扬给予更多信心。她认为推迟加息可能会导致通胀超出目标和扰乱紧缩周期。这一讲话与耶伦12月2日在华盛顿经济俱乐部发表的讲话内容一致。“总体而言，从10月会议之后的经济和金融数据符合‘劳动力市场持续改善’的预期。”

　　12月3日，约翰· 威廉姆斯也表示，美联储加息宜早不宜迟，在加息问题上等待太久恐怕会造成通胀率脱靶的风险，提前加息能允许美联储缓慢而循序渐进地收紧货币政策。他指出，美国经济仍需要一定的宽松政策，但不能永远实施低利率措施。

　　对此，耶伦也在11月12日、9月24日强调了货币政策的滞后性，表示“如果美联储推迟开始加息的时间过长，很可能最终不得不突然采取紧缩政策，硬生生地防止经济显著超越两个目标。“这种突然的紧缩政策将有可能扰乱金融市场，甚至在不经意间将经济推向衰退。此外，长期维持联邦基金利率在现有水平，也可能会鼓励过度冒险，从而破坏金融稳定。”

　　缓慢路径的“鸽派”：芝加哥联储主席查尔斯· 埃文斯（Charles Evans）、美国亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)

　　12月1日，查尔斯· 埃文斯表示，一直以来他支持不要过早加息。对两周后的FOMC会议感到紧张。他认为首次加息时间不如加息速度重要。美联储必须强烈、有效地向公众传递出加息速度是缓慢的信号。如果不这么做，那么美联储将面临着错误决策的风险。

　　不过，Evans甚至担心美联储加息是个错误。存在这样一种可能：美联储错误地估计了美国经济强劲的程度，对未来通胀预期过高。届时可能为提振经济，不得不再次下调利率至近零水平，甚至采取非常规的货币政策工具，如大规模资产购买，来刺激经济。

　　所以，Evans认为美联储必须非常缓慢地行动，在2016年底，基准利率应维持在低于1%的水平。Evans认为，12月会议上，美联储应明确阐述未来将缓慢加息。同样，洛克哈特在12月7日接受CNBC访谈时指出，一旦加息启动之后，他预期美联储会采用更加渐进的路径。不过，渐进的路径中的每一步行动，都将在金融市场引发争论。

　　洛克哈特认为点状图（dot pot）可能是预期未来路径的最好的指标。对于他来说，“渐进”的路径意味着并不是每一次会议都会加息。他认为目前加息的条件是“非常令人满意的”。

　　谨慎的“鸽派”：美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）、美联储理事Daniel Tarullo

　　布雷纳德11月4日指出，美国就业市场的改善非常稳固，某些方面的展望令人鼓舞，经济中的闲置程度降低，不过仍存一些疲弱之处但取得进展；此外，核心通胀率低于目标，一些通胀补偿指标下滑。布雷纳德还表示，中国经济放缓产生了明显的逆流；另外，美元升值对美国经济构成了拖累。

　　11月23日，美联储理事Daniel Tarullo表示，通胀有很大不确定性，应等待更多信息才能了解通胀趋势。Tarullo未明确对12月是否应加息表态，称加息速度比时点重要。

　　10月会议之前，这两位委员曾公开反对今年加息。

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