坐等美国大选揭晓 全球基金“折返跑”

　　11月6日，美国总统大选剧情急剧反转。美国联邦调查局称针对希拉里·克林顿的邮件审查结果显示：希拉里不构成犯罪，也不建议对其进行起诉。见惯市面的大机构还来不及喘息，就连忙重新点开“购物车”，调整配置。周一，各类资产忙着纠偏，一场“折返跑”的再定价游戏正在上演。

　　全球主要股票型基金火速调仓

　　面对如此胶着的戏码，全球主要股票型基金火速调仓。

　　市场上的股票型基金种类多如牛毛，较为常见的有两类——CTA事件驱动型基金以及多空股票策略的基金。在大选不断反复的剧情下，这两类基金多空对战激烈程度飙升至年内最高点。

　　截至上周五，CTA基金针对美股的空仓仓位飙升至本轮牛市以来的最高水平；多空股票策略的基金针对美股的多仓仓位为9个月来新高。前者管理的资产规模约3300亿美元，后者约为2150亿美元。

　　值得注意的是，机构资金在战况不明前提下，首先还是选择避险策略。以股票多空基金仓位为例，高盛、美林美银旗下产品正在买入长期被忽视的银行股。尽管华尔街传统上被划入代表大资本的共和党阵营，但最新民调统计数据，在2016年的总统选举中，以华尔街为代表的金融业、海外资本以及新兴高科技产业及其背后的资本选择站在了希拉里的背后。市场普遍认为希拉里当选有利于货币政策的连贯性，这也将令低估的金融板块受益。

　　灵敏的“比索指标”

　　面对“邮件门”事件的急速反转，以新兴市场为投资重心的基金小伙伴惊呆了。

　　对特朗普政策最为灵敏的比索兑美元汇率周一反弹2.5%。然而，就在最近几周，以新兴市场为投资重心的基金大量交易了短期美元兑墨西哥比索看涨期权。

　　周一，亚洲市场一名交易员表示：“美元兑墨西哥比索空头仓位被快速轧平，同时杠杆账户资金单向流动，再加上周末期间设置的卖出止损指令，市场上的比索可能要被买光了，流动性极度萎缩。”

　　由于比索价格大涨，在纽交所上市的墨西哥股票ETF也成为资金抢筹对象。上周五，以美元计价的iShares MSCI墨西哥市场ETF净值大涨0.77%，该基金过去22个交易日平均规模为2045770份，11月4日大幅飙升至3437770份。

　　尽管美元兑墨西哥比索大跌，但美元指数却一路上涨，持稳于97上方。最新一周美元净多头头寸攀升至近期最高水平，对美元的乐观情绪直接带动美国货币基金获大幅净申购。据资金流向监测机构EPFR上周五数据，在美国大选前最后一个统计周期内，超过350亿美元的资金投入了美货币市场基金。

　　EPFR称，这一趋势充分反映出资金避险的焦虑症，但仍有一类资产可以压压惊。

　　大选“揭晓”在即 黄金震荡以待

　　伴随着美国大选结果“揭晓”时刻的临近，作为避险资金最爱的资产之一，黄金近日来的走势完美地诠释了资金焦虑的特质。

　　就像6月份等待英国“脱欧”公投的结果一样，11月以来，全球市场的关注点几乎全都集中在美国大选上。近期，美国大选的选情可谓跌宕起伏，黄金价格也历经了一番“波折”。11月3日，受到特朗普投票支持率首次超过希拉里以及美联储暂缓加息等因素的影响，国际金价再度重返1300美元/盎司上方，在近一个月的调整后呈现强势状态。

　　然而，仅仅是过了一个周末。由于FBI取消对希拉里“邮件门”的指控，金价马上下跌，周一亚市盘中一直在1290美元/盎司附近震荡。截至记者发稿，国际现货金价报1286.41美元/盎司，比上一个交易日下跌了17.34美元/盎司。

　　11月以来，随着美国大选选情陷入胶着，资金多选择增持黄金。统计显示，11月以来全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量一直在小幅增加中。截至11月4日，该ETF的持仓量为949.69吨，与10月末相比增加了7.1吨。

　　而今年以来，各类以黄金及相关资产为标的的基金产品，也取得了靓丽的业绩。东方财富choice资讯的数据显示，截至记者发稿，前海开源金银珠宝混合A今年以来的净值涨幅为30.52%；汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金和易方达黄金主题这4只黄金QDII基金自年初以来的净值涨幅分别为：24.18%、24.04%、23.67%和23.32%；另外，国泰黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF和华安黄金易ETF今年以来的涨幅分别达到25.78%、25.15%、25.08%和24.82%。

　　因此，来自机构的观点是，金价目前的下跌并不意味着它将就此走下行之路，相反在未来金价可能还会上涨。前海开源基金执行投资总监、前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹认为，美国以及全球经济周期在2017年上半年将步入景气下降通道，若结合12月加息的情况，则全球经济增速放缓会更明显。他预计若经济增速放缓势头被确认，风险资产未来会经历一轮下跌，而黄金则可能在四季度或明年一季度再度迎来上涨。

　　从中期来看，市场人士普遍认为美联储在12月加息将成为大概率事件，金价在中期可能面临多空因素交织的局面，并存在回调可能。山东黄金首席分析师蒋舒对记者表示：“金价在2016年的涨幅近30%，后续空间有限。”

　　至于短期金价走势，分析师们的意见比较一致：若希拉里获胜，黄金下跌可能很大；反之，则金价还可能上涨。因此在操作策略上，短线及时“抽身”离场或是较好的选择。蒋舒认为：“即便特朗普获胜刺激金价上扬，也会成为做空的好机会。”

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