雅戈尔又出招了。继大
健康之后，12月17日，其发公告称布局新能源领域。多年来，以服装起家的雅戈尔一直比较看重副业，以至经常被戴上不务正业的帽子。
新能源诱惑
12月17日，雅戈尔旗下全资子公司宁波雅戈尔健康科技产业
投资基金合伙企业出资5000万元获得宁波中城新能源产业投资管理有限公司10%的股份。
公开资料显示，中城新能源以投资新能源城市公共交通产业为主，未来将与中国中车集团公司以股权合作形式成立合资公司，共同打造新能源公共交通整体解决方案服务总部平台，销售新能源
汽车，同时向城市提供充电桩、维修等各项配套服务。
雅戈尔方面公开表示，这项投资“旨在把握大健康以及新能源产业的投资机会，是公司探索新能源领域的开端，符合公司中长期发展战略规划，有利于公司投资业务向战略、产业投资转型，拓展投资业务界面，有利于公司增加品牌价值，带动公司整体发展。”
今年3月，雅戈尔以自有资金投资10亿元，在宁波市鄞州区设立健康产业基金。如果说进军大健康能够让雅戈尔利用此前的
地产资源打造养老服务项目，使得二者相得益彰，那进入新能源领域可能哪儿也不挨哪儿，但这并不妨碍投资这个时下最火的领域以“拓展投资业务界面”。
当然，优劣势也很明显。中投顾问轻工业研究员朱庆骅就认为，雅戈尔进入新能源领域的优势是：“其一，作为上市公司，资金实力雄厚，风险承受能力较强；其二，雅戈尔的投资业务经过几年发展，日趋成熟，对投资领域以及投资标的的选择正确率较高。”但劣势也相当明显：“其对新能源市场的熟悉度不足，对新能源市场的资源获取能力不强，如技术、人才等。”
主业VS副业
在服装行业普遍遇到寒冬的情况下，因为副业的贡献使得雅戈尔的业绩报表没有那么难看。雅戈尔2015年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入123.68亿元，同比增长16.98%；净利润 32.52亿元，同比增长65.81%。
只是在如此高的增长背后，服装主业的贡献并不大。前三季度服装板块营收同比下降2.62%至32.05亿元，净利润为5.43亿元。相比之下，其投资业务的净利润同比暴涨111.1%至19亿元；地产业务净利润也达到8.08亿，同比增长25.59%。
如果以净利润来计算，服装主业的贡献仅占约16.7%，似乎并没发挥出作为主业本该有的作用。
其实还有很多服装企业也在做副业，只是没打包在上市公司做，这样单看服装主业上市公司的业绩就不怎么好。对此，朱庆骅认为，这种模式受到市场环境的影响较大，在市场低迷时期，由于
消费者需求下降，进行专业化发展的服装企业所面临的挑战更大，“但是在市场景气时期，这类企业精力主要集中在服装上，有利于抢占更多发展市场、发展机遇。”他对新金融观察记者说。
像雅戈尔这样主副都在上市公司的，“在市场低迷期利用副业收益反哺主业，能够降低企业的财务风险，但是由于精力分散，在市场景气时期，不利于实现快速扩张”。
一位券商研究员则认为：“都放在上市公司里，副业好了可以弥补主业业绩，做不好一样拖累。”
不务正业？
雅戈尔多年来一直以“品牌服装+地产开发+投资”三驾马车拉着往前走，1998年其在上交所上市后，这些从来都是并进的业务。
其实，投资都是有风险的，雅戈尔在副业上也不总一帆风顺。今年上半年，其地产板块的净利润同比下降18%。
雅戈尔董事长李如成曾多次表达想要加强对主业的重视。“在中国，金融投资是一个新兴产业，雅戈尔可以参与，但是不能作为主业来做，加之房地产连年调控，在这种情况下我们必须"归核"，原来是三条腿同时走路，现在是服装一业为主，另两业为副。”
今年8月，雅戈尔推出了冬奥会特别版衬衫的营销创意，让业界强化了一下其服装企业的身份。
但实际上，“除了剥离汉麻产业和推出冬奥特别衬衫，雅戈尔这一年的公告绝大部分和投资有关，和服装沾边儿的真不多。”前述券商研究员表示。但他认为这无伤大雅，“行业整体下行的情况下，如果能用副业找到新的增长点，有什么不行呢？”
的确，雅戈尔的“三条腿”走路，虽被称为不务正业，但不可否认其公司业绩是有支撑力的。“近年中国服装市场较为低迷，而雅戈尔的投资业务为其带来了较大现金流，如2014年度，公司通过出售部分可供出售金融资产实现了14.62亿元的净利润。但是公司今后需要提高对主业的重视度，否则未来服装市场转好，雅戈尔难以跟上市场步伐。”朱庆骅说。
同时，他还指出，未来新能源和大健康业务的发展如何还有较大不确定性，“虽然这些在当前都是炙手可热的投资领域，但是由于目前尚处于发展初期，投资风险也较大”。
新金融记者 刘畅
作者：刘畅
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