核心观点
继续看好“设备智能化”趋势，智能制造+服务机器人：设备智能化的基石是人工智能和 I.T产业进步。《中国制造 2025》发布后智能制造上升到国家意志层面，我们认为 2016 年将是政策落地年，智能设备的景气度维持在高点。重点关注工业智能化和服务智能化两大方向，其中智能制造重点关注 3C、低渗透率新应用(家电、钢构、包装等)、工厂信息化、智能物流四大细分方向。重点推荐黄河旋风、长荣股份、天奇股份，重点关注智云股份、劲胜精密等，另外关注东杰智能、山
东威达、楚天科技、康力电梯、慈星股份等；
通航政策松动+B 端市场需求显露，通航无人机业绩释放元年：通航板块是我们认为 2016 年可能超预期的一匹“黑马”，从政策层面看通航政策的放松是大概率事件，从细分行业来看农林植保、反恐巡防、消防等 B 端市场需求显露，无论是无人机还是直升机都将经历“从天上到地下”的甜点期。重点推荐隆鑫通用，重点关注德奥通航、
新安股份，另外关注山河智能等；
海外项目提速+后市场爆发，高铁产业链蓄势待发：我们预计东南亚、欧洲等地的海外项目有望在高层的强力推动下，在 2016 年继续取得突破，带来行业事件性催化剂。2015 年高铁招标超预期，结转到 2016 年将带来产业链业绩向上。此外，2016 年应着重关注高铁后市场和零部件国产化的爆发，重点推荐康尼机电，重点关注运达科技、鼎汉技术、博深工具等；
转型股关注两大方向，机械+环保 PPP、机械+航空制造：我们认为在转型类标的中，2016 年应该重点把握两类：1)向下游环保 PPP 项目延伸的设备类公司，能够明显看到业绩的释放，重点推荐南方泵业；2)从传统制造向航空制造延伸，航空制造是难得的景气度显著提升、成长空间巨大的制造类行业，重点关注应流股份、通达股份等。
投资建议与投资标的
重点推荐：黄河旋风( 600172 ，买入)、天奇股份 (002009 ，买入) ) 、隆鑫通用 (603766 ，买入) ) 、南方泵业 (300145 ，买入) ) 、长荣股份( 300195 ，买入)、康尼机电( 603111 ，买入)；
重点关注：智云股份 (300097 ，未评级) ) 、劲胜精密 (300083 ，未评级) ) 、德奥通航 (002260 ，未
评级) ) 、新安股份 (600596 ，未评级) ) 、运达科技 (300440 ，未评级) ) 、鼎汉技术 (300011 ，未评级) ) 、博深工具 (002282 ，未评级) ) 、应流股份 (603308 ，未评级) ) 、通达股份 (002560 ，未评级) ) .
风险提示
工业 4.0 相关政策低于预期风险、服务机器人相关技术发展低于预期、通航相关政策低于预期。
作者：佚名来源东方证券)
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